El dólar estadounidense cierra la semana cerca de su nivel más fuerte en varios meses. Un reporte de inflación en EE. UU. más alto de lo esperado el martes 10 de noviembre y comentarios restrictivos de funcionarios de la Reserva Federal llevaron a los mercados a descontar una subida de tasas de la Fed en la reunión del 9 de diciembre, y el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años volvió a superar el 5%. El índice dólar se ubica en 103.23 en nuestra cotización de MT5, +0.99% en cinco días. El índice de precios al productor de EE. UU. de octubre estaba programado para las 16:30 hora de La Meca de hoy, y varios funcionarios de la Fed hablan esta tarde.
Qué pasó
El dólar ha subido este mes por una razón principal: los mercados ahora esperan que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas de interés, no que las recorte. Estos son los pasos clave:
Un reporte de empleo de EE. UU. de octubre más fuerte de lo esperado eleva las apuestas por una subida de tasas en diciembre. Ese día, los futuros ubican la probabilidad de una subida de un cuarto de punto en alrededor de 77%.
Los precios al consumidor de octubre salen más altos de lo esperado. El gobernador de la Fed Christopher Waller señala que podría ser necesario un mayor endurecimiento. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años toca el 5% durante el día.
El mercado de bonos de EE. UU. permanece cerrado por el feriado del Día de los Veteranos.
Cuando los bonos reabren, el rendimiento a 10 años salta más de 13 puntos base y cierra por encima de 5%, y los precios del petróleo también suben. El oro cae con fuerza. Al final del día, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dice que la inflación sigue demasiado alta y que se necesita actuar.
El rendimiento a 10 años sube otros 2 puntos base a cerca de 5.13% y el de 30 años a cerca de 5.46%, mientras que el de 2 años baja a cerca de 4.85%. Los futuros de tasas ya descuentan por completo una subida de la Fed el 9 de diciembre. La mayoría de las apuestas son por un cuarto de punto, y una parte menor por medio punto. El USD/JPY alcanza un máximo de 5 días de 160.18 en la sesión asiática y luego retrocede.
Por qué los rendimientos más altos en EE. UU. impulsan al dólar
Cuando se espera que suban las tasas en EE. UU., mantener dólares y bonos estadounidenses paga más. El dinero fluye hacia el dólar desde monedas con menor rendimiento y desde activos que no pagan intereses, como el oro. Un rendimiento a 10 años por encima de 5% es el mayor retorno sobre la deuda del gobierno de EE. UU. que muchos inversionistas han visto en años, y atrae dinero hacia Estados Unidos.
Los rendimientos al alza también afectan a los activos de mayor riesgo. Bitcoin cayó −4.23% en las últimas 24 horas en nuestra cotización, y el oro se movió −0.13% tras su fuerte caída del jueves.
El dólar en nuestra cotización
El índice dólar (USD-Index) mide al dólar frente a seis monedas principales. Se ubica en 103.23: +0.29% en el día y +0.99% en cinco días, con un rango de 5 días de 101.49 a 103.32.
El índice dólar, EUR/USD, USD/JPY y el oro lado a lado en los mismos cinco días:
Qué significa para las monedas de nuestros lectores
- Golfo: la mayoría de las monedas del Golfo, incluidos el riyal saudí y el dírham de los EAU, están ancladas al dólar, y los bancos centrales del Golfo suelen seguir los movimientos de tasas de la Fed. Una subida de la Fed en diciembre probablemente significaría también mayores costos de financiamiento en el Golfo.
- Japón: el USD/JPY está en 159.91, +1.04% en cinco días. Japón vendió dólares para apoyar al yen en 2022 y 2024, por lo que los traders están atentos a una acción oficial cuando el yen se debilita rápidamente.
- Euro: el EUR/USD está en 1.1052, −0.35% en el día.
- Turquía: la encuesta de noviembre del Banco Central de la República de Turquía entre participantes del mercado mostró un tipo de cambio esperado del dólar por encima de 60 liras y una expectativa de inflación superior a 30%. El USD/TRY está en 50.29 en nuestra cotización.
- México: el USD/MXN se movió −0.42% en el día hasta 18.55.
- Brasil: el dólar cotizaba alrededor de 5.64 reales el viernes por la mañana. El jueves por la noche, el Senado había aprobado el texto principal del paquete fiscal 2027 del gobierno.
- Otros importadores: en países que pagan sus importaciones en dólares, como Egipto y Nigeria, un dólar más fuerte y tasas más altas en EE. UU. suelen aumentar la presión sobre las monedas locales y encarecer la deuda en dólares.
Escenarios
- La inflación sigue alta: si los precios al productor y los oradores de la Fed de esta tarde confirman una inflación persistente, los mercados podrían aumentar sus apuestas por una subida de medio punto. El dólar y los rendimientos podrían entonces mantenerse firmes mientras el oro sigue bajo presión.
- La inflación se enfría: si los datos de precios se moderan más de lo esperado y los rendimientos de corto plazo bajan, parte de las compras de dólares de esta semana podría revertirse antes del fin de semana.
- Intervención en el yen: si Japón interviene para apoyar al yen, el USD/JPY podría caer con fuerza en minutos, y el índice dólar podría bajar con él.
Qué vigilar a continuación
- Reacción a los precios al productor de EE. UU. de octubre, publicados a las 16:30 hora de La Meca de hoy. Los pronósticos eran de un alza mensual de 0.4% tras 1.3% en septiembre, y de 6.6% anual tras 6.3%. Se esperaba que los precios al productor subyacentes subieran 0.3% en el mes tras 0.7%.
- Hoy, 17:10 hora de La Meca: habla la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins; 18:50 hora de La Meca: habla la integrante de la Junta de la Fed Michelle Bowman.
- Cierre del viernes: los traders cierran o ajustan posiciones antes del fin de semana, lo que puede hacer más bruscos los movimientos al final del día.
- La línea de 5% en el rendimiento a 10 años de EE. UU.: si el rendimiento se mantiene por encima, el dólar podría seguir respaldado.
- Miércoles 9 de diciembre: la decisión de tasas de la Fed.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué está subiendo el dólar estadounidense?
Datos de inflación en EE. UU. más altos de lo esperado el 10 de noviembre y comentarios restrictivos de funcionarios de la Fed llevaron a los mercados a esperar una subida de tasas de la Fed en diciembre. Eso empujó el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años por encima de 5% y atrajo dinero hacia el dólar.
¿Subirá la Fed las tasas de interés en diciembre?
Los mercados lo esperan. Los futuros de tasas descuentan por completo una subida en la reunión de la Fed del 9 de diciembre, principalmente de un cuarto de punto. La decisión la toma la Fed y no es segura.
¿En cuánto está hoy el índice dólar?
En la cotización de TNFX MT5, el índice dólar está en 103.23, +0.99% en cinco días.
¿Por qué cae el oro cuando sube el dólar?
El oro no paga intereses. Cuando los rendimientos de EE. UU. suben por encima de 5% y el dólar se fortalece, mantener oro se vuelve menos atractivo y más caro para los compradores en otras monedas.
¿Un dólar fuerte afecta a las monedas del Golfo?
La mayoría de las monedas del Golfo, como el riyal saudí y el dírham de los EAU, están ancladas al dólar, por lo que sus tipos de cambio no se mueven mucho. Pero los bancos centrales del Golfo suelen seguir las decisiones de tasas de la Fed, así que los costos de financiamiento locales pueden subir.
¿Intervendrá Japón para apoyar al yen?
Nadie lo sabe de antemano. Japón vendió dólares para apoyar al yen en 2022 y 2024. El USD/JPY alcanzó 160.18 esta semana en nuestra cotización, y en este nivel los traders están atentos a una acción oficial.
¿Cuándo es la próxima decisión de la Fed?
La Reserva Federal anuncia su próxima decisión de tasas el miércoles 9 de diciembre de 2026.