Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 % en octobre 2026, a indiqué le Bureau of Labor Statistics le mardi 10 novembre à 16h30, heure de La Mecque. C'est moins que les 0,6 % de septembre, mais plus que les 0,3 % attendus par les économistes. L'inflation sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a progressé de 0,3 % pour le troisième mois consécutif. Quatre heures et demie plus tôt, le gouverneur de la Fed Christopher Waller avait déclaré qu'une inflation sous-jacente autour de 0,3 % ou plus signifierait qu'une hausse de taux de 50 points de base devrait être envisagée en décembre. L'or s'échange à $4,057.06 sur notre flux MT5.
Ce qui s'est passé mardi
Deux événements ont fait bouger les anticipations de taux en quelques heures : le discours d'un gouverneur de la Fed à Londres et le rapport sur l'inflation américaine d'octobre. Toutes les heures sont données en heure de La Mecque.
Le gouverneur de la Fed Christopher Waller, en déplacement à Londres, déclare pencher pour une hausse de 25 points de base lors de la réunion de décembre, même si l'inflation d'octobre s'améliore. Si l'IPC sous-jacent se situe autour de 0,3 % ou plus, une hausse de 50 points de base « devrait être envisagée », selon lui.
Publication d'un sondage mené du 6 au 10 novembre auprès de 101 économistes : tous les 101 s'attendent à ce que la Fed relève ses taux de 25 points de base en décembre, dans une fourchette de 4,00 %-4,25 %.
Le Bureau of Labor Statistics publie l'IPC d'octobre : +0,4 % sur un mois pour l'indice global et +0,3 % pour le sous-jacent, tous deux au-dessus des prévisions de 0,3 % et 0,2 %.
Les contrats à terme sur les indices boursiers américains reculent, emmenés par le Nasdaq, et le rendement du Trésor à deux ans, le plus lié aux décisions de la Fed, bondit de plus de 10 points de base.
L'IPC d'octobre en chiffres
Tous les chiffres sont des variations mensuelles corrigées des variations saisonnières, sauf mention contraire.
- Indice global : +0,4 % en octobre, après +0,6 % en septembre.
- Sous-jacent (hors alimentation et énergie) : +0,3 %, comme en septembre et en août.
- Logement : +0,3 %, soit plus de trente pour cent de la hausse mensuelle.
- Alimentation : +0,5 %. L'alimentation à domicile a augmenté de 0,4 % et l'alimentation hors domicile de 0,5 %.
- Énergie : +0,7 %, après +5,2 % en septembre. L'essence a progressé de 1,0 % sur le mois et dépasse de 37,4 % son niveau d'il y a un an.
- Baisses : les voitures et camions d'occasion ont reculé de 1,2 % et les communications de 0,1 %.
- Hausses dans le sous-jacent : loisirs, soins médicaux, assurance automobile, ameublement et équipement de la maison, et éducation.
Pourquoi il n'y a pas de taux d'inflation annuel ce mois-ci
Le Bureau of Labor Statistics n'a pas collecté de données de prix pour octobre 2025 en raison d'une interruption du financement du gouvernement américain. Sans ce mois de référence, il ne peut pas publier de variations sur 12 mois pour la plupart des séries de l'IPC pour octobre 2026. C'est pourquoi ce rapport se lit à travers ses chiffres mensuels.
Pour la vision annuelle, l'indicateur préféré de la Fed est utile. Waller a rappelé que l'inflation PCE était de 3,7 % sur les 12 mois jusqu'à septembre, et le PCE sous-jacent de 3,1 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.
Ce que dit la Fed
La Fed a relevé ses taux en septembre et les a maintenus à 3,75 %-4,00 % le 28 octobre, par 10 voix contre 2. Sa prochaine réunion a lieu les 8 et 9 décembre et s'accompagne de nouvelles projections économiques.
Waller a déclaré que les données d'inflation de septembre « étaient mauvaises » et qu'il craint que les hausses de prix ne se soient généralisées. Il a aussi évoqué l'énergie : l'assurance et les transbordements de navire à navire nécessaires pour faire passer le pétrole par le détroit d'Ormuz ajouteraient 20 à 30 dollars le baril, et les prix du diesel aux États-Unis pourraient rester élevés. À propos d'une hausse de 25 points de base après une inflation sous-jacente élevée, il a estimé que cela « mettrait notre crédibilité en danger ».
Dans le sondage des économistes, 56 sur 101 s'attendent à ce que la hausse de décembre soit la dernière de ce cycle, tandis que 45 en prévoient au moins une autre ensuite.
Comment les marchés ont évolué sur notre flux
L'or a chuté de plus de 1 % mardi avant la publication des données, les propos de Waller ayant renforcé les paris sur des taux américains plus élevés. Des taux plus élevés augmentent le coût de détention de l'or, qui ne rapporte aucun intérêt. Sur notre flux MT5, l'or (XAUUSD) s'échange à $4,057.06, soit −1.55% sur 24 heures et −1.57% sur cinq jours, dans une fourchette de $4,027.17 à $4,148.48.
L'indice dollar se situe à 102.01 (+0.17% sur 24 heures). Le S&P 500 (US500) a varié de +0.95% sur 24 heures ; ce chiffre inclut encore la hausse de lundi, alors que le recul des contrats à terme est intervenu après les données.
L'or, l'indice dollar, le Nasdaq 100 et le Bitcoin sur les mêmes cinq jours :
Ce que cela signifie pour les traders de notre région
- Golfe : la plupart des monnaies du Golfe sont arrimées au dollar américain, et leurs banques centrales suivent donc généralement les décisions de la Fed. Une hausse en décembre se répercuterait probablement sur les coûts d'emprunt locaux.
- Devises émergentes : des taux américains plus élevés tendent à soutenir le dollar face à des devises comme le peso mexicain. L'USD/MXN (USDMXN) s'établit à 18.69, soit +0.36% sur 24 heures.
- Pétrole : le Brent (UKOIL) a varié de −4.77% sur 24 heures, à $91.86, sous le poids des espoirs d'un accord entre les États-Unis et l'Iran. Un pétrole moins cher aiderait les prochains chiffres d'inflation, mais l'énergie n'explique qu'une partie de la situation : les prix sous-jacents augmentent encore de 0,3 % par mois.
Scénarios
- Les paris sur une hausse de 50 points de base progressent : si d'autres responsables de la Fed suivent Waller, les marchés pourraient faire monter les rendements et le dollar, et l'or ainsi que les valeurs de croissance pourraient rester sous pression.
- Une hausse de 25 points de base reste le scénario central : si les responsables signalent une hausse mesurée et rien de plus, les marchés pourraient considérer la décision de décembre comme entièrement intégrée dans les prix, et les fluctuations pourraient se calmer.
- L'inflation ralentit : si le pétrole continue de baisser et que les prochaines données montrent un ralentissement des prix sous-jacents, les marchés pourraient réduire leurs paris sur des hausses au-delà de décembre, ce qui allégerait probablement la pression sur l'or.
À surveiller ensuite
- La séance de Wall Street aujourd'hui : le marché au comptant ouvre à 17h30, heure de La Mecque, premier vrai test de la réaction à l'IPC.
- Les interventions de la Fed : tout responsable qui soutient ou rejette l'idée de Waller d'une hausse de 50 points de base peut faire bouger le dollar et l'or.
- Mercredi 9 décembre : décision de taux de la Fed et nouvelles projections, à l'issue de la réunion des 8 et 9 décembre.
- Jeudi 10 décembre, 16h30, heure de La Mecque : l'IPC de novembre. Il paraît le lendemain de la décision de la Fed, si bien que le rapport d'octobre est le dernier IPC avant la réunion.
- Le pétrole et les négociations avec l'Iran : les prix de l'énergie restent un facteur clé de l'inflation américaine.
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Questions fréquentes
Quel a été l'IPC américain d'octobre 2026 ?
Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 % en octobre 2026 en données corrigées des variations saisonnières, après 0,6 % en septembre. L'IPC sous-jacent, hors alimentation et énergie, a progressé de 0,3 %. Les deux chiffres ont dépassé les prévisions de 0,3 % et 0,2 %.
Pourquoi n'y a-t-il pas de taux d'inflation annuel américain pour octobre 2026 ?
Le Bureau of Labor Statistics n'a pas collecté de données pour octobre 2025 en raison d'une interruption du financement du gouvernement. Il ne peut donc pas publier de variations sur 12 mois pour la plupart des séries de l'IPC pour octobre 2026.
La Fed va-t-elle relever ses taux en décembre 2026 ?
Les 101 économistes d'un sondage publié le 10 novembre s'attendent tous à une hausse de 25 points de base lors de la réunion des 8 et 9 décembre, à 4,00 %-4,25 %. Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré qu'une hausse de 50 points de base devrait être envisagée si l'IPC sous-jacent se situait autour de 0,3 % ou plus, ce qui a été le cas.
Pourquoi l'or a-t-il baissé aujourd'hui ?
L'or a chuté de plus de 1 % mardi avant la publication des données, les propos de Waller ayant renforcé les paris sur des taux américains plus élevés. Sur notre flux MT5, l'or s'échange à $4,057.06, soit −1.55% sur 24 heures.
À quelle heure l'IPC américain a-t-il été publié ?
À 16h30, heure de La Mecque, le mardi 10 novembre 2026 (8h30 à New York).
Quand paraîtra le prochain rapport sur l'IPC américain ?
L'IPC de novembre est attendu le jeudi 10 décembre 2026 à 16h30, heure de La Mecque, au lendemain de la décision de taux de la Fed de décembre.
Quel est l'effet de l'inflation américaine sur le Golfe et les marchés émergents ?
La plupart des monnaies du Golfe sont arrimées au dollar, et les banques centrales du Golfe suivent donc généralement les décisions de taux de la Fed. Des taux américains plus élevés tendent aussi à soutenir le dollar face aux devises émergentes comme le peso mexicain.