Los estadounidenses votan el martes 3 de noviembre en unas elecciones intermedias que definen el control del Congreso durante los dos últimos años del mandato del presidente Donald Trump. Están en juego los 435 escaños de la Cámara de Representantes y 35 de los 100 escaños del Senado, y hoy los republicanos controlan ambas cámaras. Las encuestas dan a los demócratas una ventaja nacional de unos 8 a 10 puntos; se considera ampliamente probable que la Cámara cambie de manos, mientras que el Senado está más reñido. Las primeras casillas cierran a las 02:00 hora de La Meca del miércoles, pero el control total del Congreso podría no conocerse hasta varios días después. En nuestra cotización de MT5, el S&P 500 cerró la semana en 7,587.45.
Qué se vota
Las elecciones intermedias llegan a la mitad del mandato presidencial de cuatro años. Esta vez los votantes eligen:
- La Cámara de Representantes: los 435 escaños. Los republicanos tienen 218 y los demócratas 214, además de un independiente que se alinea con los republicanos y dos escaños vacantes. Los demócratas necesitan una ganancia neta de tres escaños para tomar el control.
- El Senado: 35 escaños, 33 contiendas ordinarias más elecciones especiales en Ohio y Florida. Los republicanos defienden 22 de ellos y los demócratas 13. Hoy el Senado está 53 a 47; los demócratas necesitan una ganancia neta de cuatro escaños, porque un empate 50-50 lo desempata el vicepresidente JD Vance.
- Gobernadores: 36 estados eligen gobernador.
Cómo va la contienda
Las encuestas nacionales dan a los demócratas una ventaja de unos 8 a 10 puntos cuando se pregunta a los votantes qué partido quieren en el Congreso. Los pronosticadores y los mercados de predicción ven probable que la Cámara pase a manos demócratas, con probabilidades superiores al 90%. El Senado es menos seguro: las estimaciones de una mayoría demócrata van de un escenario prácticamente parejo a cerca del 80%, y siete contiendas están dentro del margen de error de las encuestas.
Las encuestas pueden fallar, y la participación en unas intermedias es menor y más difícil de prever que en un año de elección presidencial. Toma estas cifras como el punto de partida del mercado, no como un resultado.
Cuándo llegan los resultados (hora de La Meca)
El conteo empieza conforme cierran las casillas, de este a oeste:
Cierran las primeras casillas en el este de Estados Unidos y comienzan los primeros conteos.
Cierran las casillas en la mayoría de los estados más disputados; las primeras tendencias suelen aparecer en esta franja.
Cierran las últimas casillas, en Alaska.
Las contiendas cerradas pueden tardar días en definirse. En 2022 el control del Senado quedó claro cuatro días después de la votación y el de la Cámara ocho días después. California y Alaska cuentan lentamente, y una segunda vuelta en Georgia, si fuera necesaria, se celebraría el 1 de diciembre.
Qué dice la historia sobre las acciones
Desde 1950, el S&P 500 ha estado más alto 12 meses después de cada una de las 19 elecciones intermedias. Medida desde finales de octubre, la ganancia promedio fue de alrededor de 16.6% y la más débil de alrededor de 3%. El patrón se mantuvo tras la votación de 2022, con una ganancia de alrededor de 8.3%. En un registro más largo que se remonta a 1874, las acciones subieron en 32 de 38 casos, así que es una tendencia fuerte, no una regla.
El periodo previo suele ser accidentado: desde 1970, la volatilidad típica en años de intermedias ha sido de alrededor de 16%, frente a 13% en otros años. En nuestra cotización de MT5, el S&P 500 está en 7,587.45 (−1.04% en cinco días), tras la ola de ventas del viernes encabezada por las tecnológicas.
Tres escenarios para los mercados
Los estrategas plantean, a grandes rasgos, tres desenlaces. Son opiniones, no pronósticos:
- Los demócratas ganan ambas cámaras: se considera el desenlace menos favorable para los bancos y las empresas industriales, por la perspectiva de impuestos más altos y más regulación. Algunos estrategas advierten que las acciones podrían caer 10% o más; las opiniones sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro están divididas.
- Un Congreso dividido: los demócratas toman la Cámara y los republicanos conservan el Senado. La parálisis implica pocas leyes nuevas, algo con lo que los mercados normalmente han convivido sin problema.
- Los republicanos conservan ambas cámaras: se considera positivo para los bancos, las empresas de defensa y las compañías estadounidenses más pequeñas, con la política siguiendo su rumbo actual.
El dólar y el oro
No existe un patrón confiable de largo plazo para el dólar o el oro en torno a las intermedias. Lo que los mueve ahora son las tasas de interés de EE. UU.: la Reserva Federal mantuvo las tasas en 3.75–4.00% el 28 de octubre, los mercados asignan una probabilidad de alrededor de 70–75% a un alza en su próxima decisión del 9 de diciembre, y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ronda el 4.9%.
La elección actúa a través de ese canal. Los estrategas dicen que un resultado que los mercados interpreten como mayores déficits presupuestarios podría elevar los rendimientos, mientras que la parálisis suele traer menos sorpresas. El oro cayó −3.63% el viernes a $3,875.05 al aumentar las apuestas por un alza, y el índice dólar se movió +0.22% en cinco días.
Temas que vigilan los mercados
- Aranceles: los planes demócratas suponen que se eliminarían muchos aranceles, pero los analistas dicen que es difícil revertirlos sin la Casa Blanca.
- Déficits y deuda: una estimación calcula que los planes demócratas implicarían unos 5 billones de dólares de endeudamiento adicional en diez años, y en 2027 se prevé una disputa por el techo de deuda de EE. UU.
- La independencia de la Fed: algunos estrategas dicen que un Senado demócrata podría aliviar las preocupaciones sobre la presión política sobre el banco central.
- Energía: los precios de la gasolina en EE. UU., por encima de 4 dólares por galón, son tema de campaña.
- Reglas cripto: un proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto se estancó tras una votación de 49–50 en el Senado; el nuevo Congreso decidirá su destino.
Opera la elección con TNFX
- Los primeros movimientos fuertes suelen llegar en la sesión asiática del miércoles, conforme se conocen los primeros resultados entre las 02:00 y las 05:00 hora de La Meca.
- Los spreads pueden ampliarse y los precios pueden saltar en torno a los resultados: usa stop-loss y posiciones más pequeñas.
- No operes con el primer titular. Las contiendas cerradas pueden tardar días en definirse.
- El S&P 500 (US500), el Nasdaq 100 (USTEC), el dólar y el oro están disponibles en TNFX MT4 y MT5.
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Preguntas frecuentes
¿Cuándo son las elecciones intermedias de EE. UU. en 2026?
El martes 3 de noviembre de 2026. Las primeras casillas cierran a las 02:00 hora de La Meca del miércoles 4 de noviembre, y las últimas, en Alaska, a las 09:00 hora de La Meca.
¿Qué está en juego en las intermedias de 2026?
Los 435 escaños de la Cámara de Representantes, 35 de los 100 escaños del Senado y 36 gubernaturas. Hoy los republicanos controlan tanto la Cámara como el Senado.
¿Quién se espera que gane las intermedias de EE. UU.?
Las encuestas dan a los demócratas una ventaja nacional de unos 8 a 10 puntos, y se considera ampliamente probable que la Cámara pase a sus manos. El control del Senado está más reñido. Las encuestas pueden fallar, así que tómalo como expectativas, no como resultados.
¿Cómo suelen comportarse las acciones después de las elecciones intermedias?
Desde 1950, el S&P 500 ha estado más alto 12 meses después de las 19 elecciones intermedias, con una ganancia promedio de alrededor de 16.6% desde finales de octubre. El desempeño pasado no garantiza resultados futuros.
¿Cómo podría afectar la elección de EE. UU. al dólar y al oro?
No hay un patrón histórico confiable. Ambos dependen ahora principalmente de las tasas de interés de EE. UU.: los mercados descuentan una probabilidad de alrededor de 70–75% de un alza de la Fed el 9 de diciembre. Un resultado que se perciba como mayor déficit podría elevar los rendimientos, mientras que la parálisis suele traer menos sorpresas.
¿Cuándo sabremos quién controla el Congreso?
A veces la misma noche de la elección, pero las contiendas cerradas pueden tardar días. En 2022 el Senado se definió cuatro días después de la votación y la Cámara ocho días después.