ABD ekonomisi Eylül'de yalnızca +29,000 iş ekledi — ekonomistlerin beklediği +90,000'in çok altında — ve işsizlik oranı 4.1%'den 4.2%'ye yükseldi. Ücretler yalnızca +0.1% arttı (beklenti +0.3%), Temmuz ve Ağustos rakamları da toplam 60,000 aşağı revize edildi (Temmuz −10,000'e, Ağustos +133,000'e). MT5 fiyat akışımızda altın ilk dakikada yaklaşık 41 dolar (≈1%) sıçradı, ardından bunun çoğunu geri verdi — ilk saatin sonunda +7 dolar (+0.2%) — dolar gerilemeyi sürdürürken ABD hisseleri yükseldi. Bu, Fed'in 28 Ekim toplantısından önceki tek istihdam raporu ve bu kadar zayıf bir rapor ikinci bir faiz artışını savunmayı zorlaştırıyor. Gerçekleşen senaryo aşağıda işaretli.
İhtimaller beklenti dağılımına dair bizim okumamız, piyasa fiyatı değil. Tepkiler tipik ilk saat; karışık senaryolar ilk hareketin tersine döndüğü durumlar.
Bank of America'nın senaryosu (+60k); KPMG ve Crédit Agricole buna 4.2% işsizlik üzerinden ulaşıyor. Aralık fiyatlaması törpülenir; Ekim muhtemelen ayakta kalır.
Ekim kesinleşir, Aralık gündemde. Getiriler önde; altının en kötü senaryosu.
Ağustos gerçekti. Ücretlere dikkat: +0.4% bunu senaryo 1'e çevirir.
Fed'in fikrini değiştirecek bir şey yok. İlk sıçrama söner; öğleden sonrayı revizyonlar belirler.
Faiz artış döngüsüne ilk gerçek meydan okuma. Fiyatlanmamış; likidite sığlaşır, spread'ler açılır.
Tuzak. Manşete inanmadan önce ücretleri ve katılımı okuyun; piyasa geç oturur.
İki rakam aynı anda geldiği için bu tablo her kombinasyonu kapsıyor. Satırlar istihdam rakamı, sütunlar işsizlik oranı; her hücre altının olası ilk saati.
| İstihdam ↓ İşsizlik → | ▼ 4.0% veya altı | = 4.1% (sabit) | ▲ 4.2% veya üstü |
|---|---|---|---|
| Sıcak ≥150k | ▼▼Ekim ve Aralık birlikte fiyatlanır; altının en kötü hücresi | ▼Beklentinin üzerinde, sağlam; dolar güçlenir | ▼ sonra ▲Karışık: güçlü işe alım ama işgücü piyasasında gevşeme — ilk hareket tersine döner |
| Sağlam 110–150k | ▼Net beklenti üstü; Ekim kesinleşir | ▼Beklentinin üzerinde, sağlam; dolar güçlenir | ▼ sonra ▲Karışık: iyi işe alım ama işgücü piyasasında gevşeme — ilk hareket tersine döner |
| Beklentiye paralel 70–110k | ▼Hafif şahin; ılımlı baskı | ≈Salınım, sonra yatay; ücretler belirler | ▲Hafif rahatlama; işgücü piyasası gevşiyor |
| Yumuşak 35–70k | ≈Karışık: zayıf işe alım ama sıkı piyasa — ücretler belirler | ▲Rahatlama yükselişi; Aralık törpülenir | ▲▲Net soğuma; altının beklediği yükseliş |
| Negatif 35k altı veya <0 | ▲Tuhaf eşleşme — katılım düştü; yine de altın için olumlu | ▲▲Faiz artış döngüsü sorgulanır | ▲▲▲Ekim artışı şüphede; tablodaki en büyük altın hareketi |
Tablonun dışında bir değişken daha var: revizyonlar. Ağustos'un +162k rakamı sert aşağı revize edilirse piyasa, manşet beklentiye paralel olsa bile bunu yumuşak veri olarak okur — yukarı revize edilirse tam tersi.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) verileri Mekke saatiyle 15:30'da (New York 08:30) yayımladı. Kutu, gerçekleşen rakamları beklenti ve önceki ayla karşılaştırıyor ve senaryolarımızdan hangisinin gerçekleştiğini gösteriyor.
Senaryo 4 — Yumuşak. İstihdam beklentinin 61,000 altında kaldı ve işsizlik tam da bu kartın 4.2%'sine çıktı. +29 binlik istihdam kartın 35 binlik sınırının biraz altında, bu yüzden rapor Senaryo 5'e (Zayıf) yakın — −60,000'lik revizyonlar ve +0.1%'lik ücretler de o yöne işaret ediyor — ancak piyasanın tepkisi Yumuşak ile örtüştü: altının sıçraması Zayıf senaryonun 2%+'sı yerine yaklaşık 1%'de kaldı ve bir saat içinde +0.2%'ye geriledi, dolar sert satılmak yerine geriledi ve ABD hisseleri yükseldi. İki kart da aynı yönü gösteriyor: altın yukarı, dolar aşağı, hisseler yukarı.
Bu raporun en çok hareket ettirdiği piyasa altın; o yüzden önce o geliyor. Canlı fiyat yukarıdaki şeritte; aşağıda kendi akışımızdan haftalık görünüm ve her sonucun altına genelde ne yaptığı. Altın 28 Eylül'de yaklaşık 4% düşerek Ağustos'tan bu yana en düşük seviyesine indi ve Ocak'taki rekorunun ~26% altında — Fed faiz artışı ihtimalleri üzerinden fiyatlanıyor ve bu ihtimalleri bu rapor belirliyor.
Bu, Fed'in 16 Eylül'de faizi artırmasından bu yana ilk istihdam raporu (3.75–4.00% aralığına, Temmuz 2023'ten bu yana ilk artış) ve 28 Ekim toplantısından önceki tek rapor. Piyasalar o toplantıda ikinci bir 25 baz puanlık artışı yaklaşık 70–77% ihtimalle fiyatlıyor ve 18 Fed yetkilisinden 16'sı şimdiden bu yıl en az bir artış daha öngörüyor (dördü iki artış görüyor). Güçlü bir rakam bu yolu doğrular; onu yalnızca açıkça zayıf bir rakam yavaşlatabilir.
Ağustos bir şoktu: yaklaşık 53,000 beklentiye karşı +162,000 iş, revize rakamlarla beş ayın en büyük artışı; Haziran ve Temmuz toplam 55,000 yukarı revize edildi (Temmuz'un −23,000 rakamı +21,000 oldu). Şimdiki soru, bunun işe alımlarda gerçek bir dönüş mü yoksa mevsimsel bir sapma mı olduğu — Bank of America, Ağustos'un alışılmadık ölçüde elverişli mevsimsel etkilerinin tersine döneceğini düşünüyor ve yalnızca +60,000 bekliyor. 2026 tam bir inişli çıkışlı yıl oldu: +178k, +115k, +172k, +57k, −23k, +162k. Temmuz ve Ağustos revizyonları piyasaları manşet rakam kadar hareket ettirebilir.
Fed'in mücadele ettiği şey enflasyon: Ağustos TÜFE yıllık 3.4% oldu; enerji 16%, benzin 27% arttı; çekirdek PCE 3.3%. Son Hürmüz Boğazı gerginliğinin ardından Brent $106 civarında ve 10 yıllık ABD tahvil getirisi 5.2% seviyesinin üzerinde — 2007'den bu yana en yüksek düzey. Altının düşmesinin nedeni bu: faiz artışı ihtimalleri üzerinden fiyatlanıyor ve bu rapor o ihtimallerin bir sonraki girdisi.
İşgücü arzı daralıyor. Federal istihdam Ocak 2025'ten bu yana yaklaşık 336,000 (−11%) azaldı; Haitili TPS sahiplerinin çalışma izni Temmuz'da sona erdi, Venezuelalılar için de benzer bir son Ekim başında geliyor. Daha az işgücü, “başabaş” istihdam rakamını aşağı çeker; dolayısıyla küçük bir manşet rakam bile işsizliğin 4.1% seviyesinde sabit kalmasıyla tutarlı olabilir. Cuma günü iki rakamın da önemli olmasının nedeni tam olarak bu — ve senaryolarımızın yalnızca manşete değil, ikiliye dayanmasının da.
15:30'da üç veri birlikte açıklanır. İlk tepkiyi manşet alır; kalıcı olup olmayacağını işsizlik ve ücretler belirler.
| Beklenti | Önceki | Aralık / not | |
|---|---|---|---|
| Tarım dışı istihdam (yeni iş, Eylül) | +90k | +162k | +35k … +180k |
| İşsizlik oranı | 4.1% | 4.1% | Birkaç banka 4.2% bekliyor; 4.3% bahardan bu yana en yüksek seviye olur |
| Ortalama saatlik kazanç, aylık | +0.3% | +0.3% | Yıllık yaklaşık 3.2% — Fed'in izlediği enflasyon kanalı |
Büyük tahmincilerin durduğu yer — +50k ile +95k arasındaki dağılıma dikkat. +90k konsensüsü bu aralığın üst ucunda; bu da hayal kırıklığını beklenti üstü bir veriden daha kolay kılıyor:
Tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ücretler aynı anda yayımlanır. Akışımızda açıklama dakikası tek başına altını $12 ile $81 arasında hareket ettirdi; her aracı kurumda spread'ler birkaç dakika açılır.
Manşet odaklıdır ve çoğu zaman yanıltır. 4 Eylül'de altın +162k verisiyle 2% düştü, sonra bir saat içinde bunun üçte birini geri aldı. İlk mumu kovalamayın.
Bir saat sonunda ücretler, revizyonlar ve işsizlik oranı okunmuş olur. 60 dakikalık rakamlarımızın ölçtüğü ve genelde New York seansına taşınan hareket budur.
Cuma ihtimalleri belirler; TÜFE verisi bunları yeniden değiştirebilir; Fed 28'inde karar verir. Ekim istihdam raporu 6 Kasım'da geliyor.
Fed Başkanı Kevin Warsh, manşet istihdam rakamından çok işsizlik oranına, haftalık işsizlik başvurularına, çalışılan saatlere ve açık iş sayısına ağırlık verdiğini — ve Fed'in enflasyonu düşürmek için “işgücü piyasalarına zarar vermesi gerekmediğini” söyledi. Cuma'nın anahtarı bu: işsizliğin 4.1% seviyesinde sabit kaldığı ılımlı bir manşet, daralan bir işgücü için başabaşa yakındır ve Ekim artışını rayında tutar.
Fed'in kendi projeksiyonları artışı zaten içeriyor: 2026 sonu için medyan faiz 4.00–4.25%; soruyu yeniden açması muhtemel olan tek şey açıkça zayıf bir rapor — negatif istihdam ya da işsizliğin 4.3% veya üzerine sıçraması. Sıcak bir rapor tam tersini yapar: Ekim'i kesinleştirir ve Aralık'ı masaya koyar — altının en çok korktuğu senaryo.
Temmuz 2025'ten bu yana her istihdam raporu — açıklanan rakam ile beklenti, işsizlik oranı ve altın ile doların aynı gün ne yaptığı. Örüntü tutarlı: beklenti altı veriler altını yükseltip doları düşürür; beklenti üstü veriler tersini yapar, ancak büyüklük Fed'in ne yapmak üzere olduğuna bağlı.
| Açıklama · veri ayı | İstihdam vs beklenti | Altın | ABD doları | İşsizlik |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-04 Ağu 2026 | +162k beklenti +53k | ▼ önce −2%, sonra −1.2%'ye daraldı | ▲ DXY +0.3%; 10 yıllık 4.78% | 4.1% beklenti 4.1% |
| 5 ayın en büyük artışı; Haz/Tem +55k revize edildi. Faiz artışı bahislerini canlandırdı. | ||||
| 2026-08-07 Tem 2026 | −23k beklenti +83k | ▲ +2.4% (~+$100), 7 haftanın zirvesi | ▼ DXY −0.5%, 2 ayın en düşüğü | 4.1% beklenti 4.2% |
| İlk negatif veri; May/Haz −103k revize edildi; katılım 5 yılın en düşüğünde. | ||||
| 2026-07-02 Haz 2026 | +57k beklenti +115k | ▲ +2.2% (~+$83), yeniden $4,100 üzerinde | ▼ DXY −0.6%, G10'un en zayıfı | 4.2% beklenti 4.3% |
| Perşembe açıklaması (4 Temmuz tatili). 2026 faiz artışlarını masadan kaldırdı — kısa süreliğine. | ||||
| 2026-06-05 May 2026 | +172k beklenti +80k | ▼ −3.3% (−$147), Mart'tan bu yana en kötü gün | ▲ DXY +0.4%; 10 yıllık +5.5 bp | 4.3% beklenti 4.3% |
| Mar/Nis +93k revize edildi. Warsh yönetiminde faiz artışı bahislerini canlandırdı. | ||||
| 2026-05-08 Nis 2026 | +115k beklenti +55k | ▲ +0.7% — “goldilocks” bir veri | ▼ beklenti üstü veriye rağmen dolar zayıf | 4.3% beklenti 4.3% |
| Ücretlerde beklenti altı (aylık +0.2%) manşeti dengeledi. | ||||
| 2026-04-03 Mar 2026 | +178k beklenti +59k | — piyasalar kapalı (Kutsal Cuma) | — tatil nedeniyle sığ işlem | 4.3% beklenti 4.4% |
| Artışın 76k'sı sağlık sektöründen; Fed'in beklemede kalmasını kesinleştirdi. | ||||
| 2026-03-06 Şub 2026 | −92k beklenti +59k | ▲ spot +1.4%; vadeli +1.6% kapattı | ▼ DXY −0.4% | 4.4% beklenti 4.3% |
| Özel sektörde ağır kayıplar; Ara/Oca −69k revize edildi. | ||||
| 2026-02-11 Oca 2026 | +130k beklenti +55k | ▲ +1.3%, ertesi gün satış geldi | ▲ DXY +0.1% | 4.3% beklenti 4.4% |
| Hükümet kapanması nedeniyle gecikti; yıllık referans revizyonu 2025'i −898k düşürdü. | ||||
| 2026-01-09 Ara 2025 | +50k beklenti +73k | ▲ +0.5%; haftalık +3.9% | ▲ DXY 99'a doğru, 1 ayın zirvesi | 4.4% beklenti 4.5% |
| 2025, resesyon dönemleri dışında 2003'ten bu yana istihdamda en zayıf yıl. | ||||
| 2025-12-16 Eki+Kas 2025 | +64k beklenti +45k | ▲ +0.2%, $4,300 üzerinde tutundu | ▼ DXY −0.2%, 2 ayın en düşüğü | 4.6% beklenti 4.5% |
| Kapanma sonrası iki ay birleşik; işsizlik 2021'den bu yana en yüksek. | ||||
| 2025-11-20 Eyl 2025 | +119k beklenti +50k | ▼ −0.4%, sınırlı | ▲ DXY 6 ayın zirvesine yakın, güçlü | 4.4% beklenti 4.3% |
| Kapanma nedeniyle 7 hafta gecikti; Ekim raporu iptal edildi. | ||||
| 2025-09-05 Ağu 2025 | +22k beklenti +75k | ▲ +1.0%, rekor zirve | ▼ DXY −0.5%, 5 haftanın en düşüğü | 4.3% beklenti 4.3% |
| Haziran negatife revize edildi; Eylül indirimini kesinleştirdi. | ||||
| 2025-08-01 Tem 2025 | +73k beklenti +100k | ▲ +1.5% (~+$49) | ▼ DXY −1.5%, Mayıs'tan bu yana en sert düşüş | 4.2% beklenti 4.2% |
| May/Haz −258k revize edildi; BLS başkanı saatler sonra görevden alındı. | ||||
| 2025-07-03 Haz 2025 | +147k beklenti +110k | ▼ −1%, faiz indirimi umutları söndü | ▲ dolar güçlendi | 4.1% beklenti 4.3% |
| Beklenti üstü veri kamu işe alımlarından geldi; sonradan −13k'ya revize edildi. | ||||
Yedi günlük görünüm, TNFX'in kendi MT5 fiyatlamasından saatlik kapanışlar — üçüncü taraf gömme değil. Sayfa her yeniden oluşturulduğunda güncellenir.
Onsta $50'lık hareket, 24 ayar altında yaklaşık gram başına $1.60 demek — ve $50, bir NFP saatinin normal aralığının içinde. Riyal, dirhem ve Ürdün dinarı dolara sabitlendiği için bu para birimleriyle fiyatlanan altın, dolar bazlı altınla birebir hareket eder.
Güçlü bir rapor doları güçlendirir ve bölgede dolar borçlanma maliyetini yükseltir; zayıf bir rapor tersini yapar. Cuma günü hiçbiri vitrin fiyatlarına yansımaz, ama Cuma, Fed toplantısına kadar geçecek haftaların yönünü belirler.
Bu zayıf veri odağı 28 Ekim Fed kararına taşıyor; 14 Ekim'deki Eylül TÜFE'si faiz artışı beklentisinin bir sonraki sınavı. Ekim istihdam raporu 6 Kasım'da geliyor. Piyasanın kararını kapanışta ekleyeceğiz.
2 Ekim 2026 Cuma, Mekke saatiyle 15:30 (GMT+3) — New York'ta 08:30. Tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ücretler birlikte yayımlanır; bu sayfa açıklandığı anda gösterir.
Yaklaşık +90,000 yeni iş (Bloomberg anketi medyanı) ve 4.1% işsizlik oranı; ücretlerde aylık 0.3% artış. Bireysel tahminler +50,000 (Barclays) ile +95,000 (KPMG) arasında; Ağustos +162,000 oldu.
Genelde önce düşürür, çünkü Fed'in faiz artışı ihtimalini yükseltir, doları ve tahvil getirilerini yukarı çeker. 4 Eylül'de altın +162k verisiyle 2% düştü; 5 Haziran'da +172k ile 3.3% geriledi. Büyüklük, manşet kadar ücretlere ve işsizlik oranına da bağlı.
Yükseltir — beklenti altı veri faiz artışı ihtimallerini törpüler ve doları zayıflatır. 7 Ağustos'ta istihdam −23k gelince altın 2.4% (yaklaşık $100) yükseldi; 2 Temmuz'da 115k beklentiye karşı +57k ile 2.2% arttı.
Çünkü birbirleriyle çelişebilirler. Daha az işgücü, küçük bir istihdam rakamının işsizliği yine de 4.1% seviyesinde bırakabileceği anlamına gelir; buna karşılık işsizliğin yükseldiği güçlü bir manşet işgücü piyasasında gevşemeye işaret eder. Fed Başkanı manşetten çok işsizlik oranına ağırlık verdiğini söyledi; dolayısıyla tepkiyi ikili belirler — yukarıdaki senaryo tablosunun nedeni bu.
Evet — MT4 ve MT5'te altın, forex, endeks, petrol ve kripto CFD'leri. 15:30'da spread'ler kısa süre açılır; yukarıdaki risk noktaları her zamankinden önemli.
NFP, ABD'nin aylık tarım dışı istihdam raporudur; ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) yayımlar ve piyasada kısaca “NFP haberi” diye geçer. Aynı anda üç rakam açıklanır: yeni iş sayısı, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazanç. Bu üçlü Fed'in faiz beklentisini belirlediği için ayın en çok izlenen ekonomik verisidir.
Genellikle her ayın ilk Cuma günü, Mekke saatiyle 15:30'da (GMT+3) — New York'ta sabah 08:30. Tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ücretler tek seferde yayımlandığı için tepki ilk saniyelerde gelir. BLS takvimi tatiller yüzünden bazen kayar; bir sonraki açıklamanın kesin zamanı bu sayfanın üstündeki geri sayımda.
En çok hareket eden piyasa altın (XAUUSD): güçlü veri genellikle altını düşürür, zayıf veri yükseltir. Ancak ilk hareket sıklıkla geri alınır ve fiyat yaklaşık bir saat sonra oturur. Açıklama anında spread'ler birkaç dakika açılır, bekleyen emirler gördüğünüz fiyattan kötü dolabilir; pozisyon büyüklüğüne 15:30'dan önce karar verin. TNFX'te MT4 ve MT5 üzerinden CFD olarak işlem görür.
