قرار الفيدرالي في 28 أكتوبر: رفع جديد أم تثبيت؟ وماذا يعني للذهب
يعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قراره يوم الأربعاء 28 أكتوبر الساعة 21:00 بتوقيت مكة المكرمة. بعد ستة أسابيع من أول رفع للفائدة منذ 2023، السؤال الآن: هل يرفع مرة أخرى؟ قفز التضخم في سبتمبر إلى 3.7% بفعل البنزين، بينما كاد التوظيف يتوقف — والأسواق تسعّر الآن احتمالاً بنحو 40% لرفع جديد بمقدار 25 نقطة أساس. إليك ما تعنيه كل نتيجة للذهب والدولار وصفقاتك.
المنصتان معاً
شارت مباشر، على الهاتف الذي بيدك
شركة تداول مرخّصة من FSA · رخصة SD133
تأثير الخبر على الذهب
الذهب هو السوق الأكثر تأثراً بهذا القرار، ولذلك نبدأ به. السعر الحي في الشريط أعلاه، وفيما يلي حركة الأسبوع من تغذيتنا الخاصة، وما يفعله كل احتمال بالذهب عادةً.
لماذا هذا الاجتماع مهم
في 16 سبتمبر رفع الفيدرالي نطاق الفائدة المستهدف إلى 3.75–4.00% — أول رفع منذ يوليو 2023 — بإجماع 12–0، وتوقّع 16 من أصل 18 مسؤولاً قدّموا تقديراتهم رفعاً واحداً آخر على الأقل هذا العام. وهبط الذهب نحو 100 دولار في تلك الليلة.
ومنذ ذلك الحين تسير البيانات في اتجاهين متعاكسين. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر 0.6% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي، صعوداً من 3.4% وفوق التوقعات البالغة 3.6%، ويفسّر البنزين وحده (+9.1% في الشهر) أكثر من نصف الارتفاع. أما التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، فارتفع 0.3% إلى 2.6% سنوياً — فوق التوقعات أيضاً لكنه أدنى بكثير من الرقم الرئيسي. وسار سوق العمل في الاتجاه المعاكس: أضاف أصحاب العمل 29 ألف وظيفة فقط في سبتمبر مقابل نحو 85 ألفاً متوقعة، وارتفعت البطالة إلى 4.2%.
لذلك على الفيدرالي أن يختار: يرفع مجدداً الآن، أو ينتظر ديسمبر حين ينشر توقعاته الجديدة. بعد صدور بيانات التضخم تضاعف تقريباً احتمال الرفع في أكتوبر إلى نحو 40% (CME FedWatch، 14 أكتوبر). ويتوقع غولدمان ساكس الرفع التالي في ديسمبر، وقال رئيس فيدرالي نيويورك جون ويليامز إن رفعاً واحداً آخر هذا العام قد يكفي ولا داعي للاستعجال. ويأتي الاجتماع أيضاً قبل أقل من أسبوع من انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر.
الجدول الزمني (بتوقيت مكة المكرمة)
التصويت ونطاق الفائدة وصياغة البيان بشأن التضخم والتوظيف. لا توجد توقعات جديدة ولا مخطط نقاط في هذا الاجتماع — فهي تصدر في ديسمبر — لذا يكتسب نص البيان وانقسام الأصوات وزناً أكبر من المعتاد.
نحو ساعة من الأسئلة. انتبه: هل ما زال ديسمبر مطروحاً؟ وكيف يوازن بين قفزة التضخم بسبب البنزين وضعف تقرير الوظائف لشهر سبتمبر؟ وهل هناك أصوات معارضة؟
مقياس التضخم المفضّل لدى الفيدرالي، ويصدر في اليوم التالي للقرار. القراءة المرتفعة تُبقي رفع ديسمبر قائماً حتى لو ثبّت الفيدرالي الفائدة.
يحمل اجتماع ديسمبر توقعات جديدة ومخطط النقاط، والأسواق ترى الرفع في ديسمبر أرجح من عدمه.
من يتحدث
أدّى اليمين في 22 مايو 2026 رئيساً سابع عشر للفيدرالي خلفاً لجيروم باول، وكان عضواً في مجلس المحافظين بين 2006 و2011. في 16 سبتمبر قاد أول رفع للفائدة منذ 2023، وقال إن الفيدرالي لا يستطيع وحده وقف صدمات الأسعار في سلع مثل النفط، لكن له دوراً في منع التضخم من الاتساع — وهذا بالضبط السؤال الذي يطرحه عليه الآن تضخم سبتمبر المدفوع بالبنزين. في 21:30 يجيب عن الأسئلة نحو ساعة.
السيناريوهات الأربعة
التقسيم بين التثبيت والرفع هو تسعير السوق (CME FedWatch، 14 أكتوبر، بعد بيانات التضخم)، أما توزيع كل منهما حسب النبرة فهو قراءتنا. وردود الفعل هي الحركة الأولى المعتادة، وقد يعكس المؤتمر الصحفي أياً منها. الاحتمالات تتغيّر مع البيانات — ونحدّث هذه الصفحة قبل الاجتماع.
| السيناريو | الاحتمال | الذهب | الدولار الأمريكي | الأسهم الأمريكية | ماذا يعني |
|---|---|---|---|---|---|
| تثبيت مع إبقاء ديسمبر مفتوحاً «لم ننتهِ بعد» | ≈ 40–45% | تراجع طفيف ثم تذبذب | متماسك | ثابتة إلى أدنى قليلاً | رأي غولدمان وويليامز. يحتفظ الدولار بمكاسبه، والذهب ينتظر ديسمبر. |
| رفع 25 نقطة ← 4.00–4.25% رفعان متتاليان | ≈ 40% | ▼ 1–2% بسرعة | ▲ يرتفع، ودولار/ين يصعد | ▼ ضغط على أسهم النمو | مُسعّر بنصفه تقريباً، فالهبوط أصغر من مفاجأة كاملة — لكن رفعاً ثانياً متتالياً يعني أن الفيدرالي يطارد التضخم. |
| تثبيت بنبرة صبورة الطاقة صدمة مؤقتة | ≈ 15% | ▲ 1–2% | ▼ يتراجع | ▲ صعود | التضخم الأساسي عند 2.6% وتقرير وظائف ضعيف يمنحان وارش مبرراً للانتظار. أفضل سيناريو للذهب في تلك الليلة. |
| رفع 50 نقطة احتمال ضئيل | < 2% | ▼ هبوط حاد | ▲ يقفز | ▼ هبوط حاد | غير مُسعّر. تضعف السيولة وتتسع الفروقات وتُضرب أوامر الوقف — ليلة للتداول بأحجام صغيرة. |
الأسواق الأخرى قبل القرار
صورة سبعة أيام بإغلاقات الساعة من تسعير TNFX على MT5 — لا من مصدر خارجي. تُحدَّث مع كل إعادة بناء للصفحة.
للمتداولين في المنطقة العربية
حركة 50 دولاراً في الأونصة تعادل نحو 1.60 دولار للغرام من عيار 24 — وهو حجم تقلّب حدث داخل المؤتمر الصحفي في ليالي الفيدرالي الأخيرة. والريال والدرهم والدينار الأردني مربوطة بالدولار، فالذهب المسعَّر بها يتحرك تماماً كما يتحرك الذهب بالدولار.
يقوّي رفع الفائدة الدولار ويرفع كلفة الاقتراض بالدولار في المنطقة، ويفعل الإبقاء على الفائدة العكس. لن يظهر أيٌّ من ذلك في أسعار المحلات الليلة، لكن الليلة تحدد الاتجاه للأشهر المقبلة.
- تتسع الفروقات السعرية لدقائق حول 21:00 و21:30 لدى جميع الوسطاء، وقد تُنفَّذ الأوامر المعلّقة بسعر أسوأ مما تراه.
- على رافعة توربو، تمثّل حركة 20 دولاراً في الذهب حصة كبيرة من هامش الحساب الصغير. حدّد حجم الصفقة لمدى يقارب 110 دولارات؛ فهذا مقدار ما تحرّك الذهب في ثلاث من آخر أربع ليالٍ للفيدرالي.
- تُنفَّذ أوامر الوقف وجني الأرباح الموضوعة قبل الإعلان بسعر السوق لحظة الإعلان. قرّر قبل 20:55 إن كنت تريد الدخول أصلاً.
ما الذي تنتبه إليه في كلام وارش
- هل ما زال ديسمبر مطروحاً؟ إذا ثبّت الفائدة، فأهم جملة في الليلة هي ما إذا كان رفع آخر قادماً.
- طاقة أم تضخم واسع؟ هل يصف قفزة البنزين بأنها عابرة، أم يخشى أن تمتد إلى بقية الأسعار؟
- تقرير الوظائف. كم يعطي من وزن لـ29 ألف وظيفة وبطالة عند 4.2%؟
- الأصوات المعارضة. صوت يطالب بالرفع في قرار تثبيت (أو بالتثبيت في قرار رفع) يكشف اتجاه الخطوة التالية.
- الانتخابات والبيت الأبيض. قبل أقل من أسبوع من الانتخابات النصفية، طريقة إجابته تحرّك الدولار.
المصادر
- BLS — Consumer Price Index, September 2026
- CNBC — September CPI breakdown
- InvestmentNews — October hike odds after CPI
- investingLive — September payrolls +29K
- investingLive — Goldman moves its next-hike call to December
- Yahoo Finance — the October hike debate
- Federal Reserve — FOMC calendar
الأسئلة الشائعة
متى يصدر قرار الفيدرالي؟
الساعة 21:00 بتوقيت مكة المكرمة (GMT+3) يوم الأربعاء 28 أكتوبر 2026 — 14:00 بتوقيت نيويورك. ويليه المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي كيفن وارش الساعة 21:30.
هل سيرفع الفيدرالي الفائدة في 28 أكتوبر؟
الاحتمالات متقاربة مع ميل إلى التثبيت. بعد قراءة تضخم سبتمبر عند 3.7%، سعّرت الأسواق احتمالاً بنحو 40% لرفع 25 نقطة أساس إلى 4.00–4.25% (CME FedWatch، 14 أكتوبر)، والباقي تثبيت عند 3.75–4.00%. ويتوقع غولدمان ساكس الرفع التالي في ديسمبر.
ماذا يفعل قرار الفيدرالي بالذهب؟
الرفع يدفع الذهب عادة إلى الهبوط أولاً لأنه يرفع الدولار وعوائد السندات، والتثبيت بنبرة صبورة يرفعه عادة. في آخر أربع ليالٍ للفيدرالي تحرّك الذهب بين نحو 47 و112 دولاراً من 20:30 حتى 01:00 بتوقيت مكة.
لماذا يرتفع التضخم مجدداً؟
بسبب البنزين أساساً: ارتفع 9.1% في سبتمبر ويفسّر أكثر من نصف الارتفاع الشهري في مؤشر أسعار المستهلكين. أما التضخم الأساسي، دون الغذاء والطاقة، فهو 2.6% سنوياً.
هل يصدر مخطط النقاط في 28 أكتوبر؟
لا. ينشر الفيدرالي التوقعات ومخطط النقاط أربع مرات في السنة، والمجموعة التالية تصدر مع قرار 9 ديسمبر. في 28 أكتوبر يقتصر الحدث على البيان والتصويت والمؤتمر الصحفي لوارش.
هل يمكنني تداول القرار على TNFX؟
نعم — عقود فروقات الذهب والعملات والمؤشرات والنفط والعملات الرقمية على MT4 وMT5. تتسع الفروقات لفترة قصيرة عند 21:00 و21:30، ونقاط المخاطر أعلاه أهم من المعتاد.