وجاء الهجوم بعد أسابيع من التوترات التي أرسلت بالفعل هزات في الاقتصاد العالمي من خلال رفع أسعار الطاقة. تسارع ذلك يوم الخميس. وقفز النفط لفترة وجيزة متجاوزًا 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ 2014 ، بينما قفز الغاز الطبيعي الأوروبي بنسبة 62٪.

بينما تكافح أوكرانيا من أجل البقاء ، تتخذ الحكومات الغربية خطوات لمعاقبة روسيا. إنهم يدركون أنه من خلال القيام بذلك ، يمكنهم زيادة تأثير الصراع على اقتصاداتهم.

حذر الرئيس الأمريكي جو بايدن -من فرض عقوبات جديدة على روسيا- من أنه سيكون هناك أيضًا ثمن يجب دفعه في الداخل ، حيث يؤدي البنزين باهظ الثمن بالفعل إلى تآكل دعمه بين الناخبين.
لقد ترك الوباء الاقتصاد العالمي مع نقطتين رئيسيتين للإنهيار – التضخم المرتفع والأسواق المالية المتوترة – يمكن أن تؤدي الهزات الارتدادية من الغزو إلى تفاقم كليهما بسهولة.

 بالنسبة لمحافظي البنوك المركزية ، فإن التحدي المزدوج – المتمثل في إدارة الأسعار والحفاظ على نمو اقتصاداتهم – سيزداد صعوبة. كان الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي يستعدان لتشديد السياسة النقدية. قد تدفع الأزمة الروسية إلى إعادة التفكير.

سيعتمد حجم الضربة التي سينتهي بها الصراع على الاقتصاد العالمي على طوله ونطاقه ، وشدة العقوبات الغربية ، واحتمال انتقام روسيا. هناك احتمالية لحدوث تقلبات أخرى أيضًا ، من الهجرة الجماعية للاجئين الأوكرانيين إلى موجة من الهجمات الإلكترونية الروسية.

التقطت بلومبرج إيكونوميكس بعض هذه التأثيرات في ثلاثة سيناريوهات تدرس كيف يمكن للحرب أن تؤثر على النمو والتضخم والسياسة النقدية.

البصيرة العالمية: ثلاثة سيناريوهات اقتصادية مثل هجمات روسيا
في الأول ، تمنع النهاية السريعة للقتال حدوث مزيد من التصاعد اللولبي في أسواق السلع الأساسية ، مما يبقي التعافي الاقتصادي للولايات المتحدة وأوروبا على المسار الصحيح. سيتعين على محافظي البنوك المركزية تعديل خططهم ، وليس إلغائها.

في السيناريو الثاني ، فإن الصراع المطول ، والاستجابة الغربية الأكثر صرامة ، والاضطرابات في صادرات النفط والغاز الروسية من شأنها أن تؤدي إلى صدمة طاقة أكبر وضربة كبيرة للأسواق العالمية. ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي بعيدًا عن الطاولة هذا العام ، في حين أن تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتباطأ.

قد تؤدي النتيجة الأسوأ إلى قطع إمدادات الغاز في أوروبا ، مما يؤدي إلى حدوث ركود ، في حين أن الولايات المتحدة ستشهد ظروفًا مالية أكثر صرامة ، وضربة أكبر للنمو ، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشاؤمًا بشكل ملحوظ.

الحروب بطبيعتها لا يمكن التنبؤ بها ، والنتيجة الفعلية من المرجح أن تكون فوضوية أكثر من أي من هذه النسخ المنمقة. أظهرت التقلبات الشديدة في الأسواق المالية يوم الخميس حالة عدم اليقين. ومع ذلك ، يجب أن تساعد السيناريوهات في تأطير التفكير في المسارات المحتملة في المستقبل.

السيناريو 1: استمرار تدفق النفط والغاز
السيناريو المتفائل لا يرى أي انقطاع في إمدادات النفط والغاز ، مع استقرار الأسعار عند مستوياتها الحالية. تشديد الأوضاع المالية ، ولكن دون انزلاق مستدام في الأسواق العالمية.
ظهر هذا النوع من التفاؤل في أسواق النفط بعد أن كشفت الولايات المتحدة وحلفاؤها النقاب عن عقوبات جديدة على روسيا.

وقال بايدن “العقوبات التي فرضناها تتجاوز أي شيء تم القيام به على الإطلاق”. وتشمل غرامات على خمسة بنوك ، بما في ذلك أكبر مقرض في روسيا ، سبيربنك ، بإجمالي أصول يبلغ تريليون دولار. ستحد ضوابط التصدير من وصول روسيا إلى المنتجات عالية التقنية ، وستستهدف العقوبات الشخصية النخبة في البلاد.