تتبلور قرارات يوم الخميس خروج البنك المركزي الأوروبي من سنوات من التحفيز وهي أكثر قوة مما توقعه معظم الاقتصاديين. لقد تخلف صانعو السياسات عن أقرانهم، حيث قام أكثر من 60 بنكًا مركزيًا عالميًا آخر برفع أسعار الفائدة هذا العام.

قال الاقتصاديون بقيادة جيمس روسيتر في TD Securities في تقرير: “يُقرأ هذا عمومًا أن البنك المركزي الأوروبي أدرك أخيرًا أنه يجب أن يكون في وضع” اللحاق بالركب “مع ارتفاع أسعار الفائدة، على الأقل خارج البوابة. “بمجرد أن تصل المعدلات إلى المنطقة الإيجابية، يمكن أن تتباطأ وتيرة التشديد” وتأتي هذه الإعلانات في أعقاب ارتفاع حاد آخر غير متوقع في التضخم في منطقة اليورو، والذي بلغ 8.1٪ في مايو أكثر من أربعة أضعاف الهدف.

أدت الأسعار المرتفعة إلى الضغط على الإستهلاك في جميع أنحاء القارة، حيث أنفقت الحكومات مليارات اليورو لحماية الناس من ارتفاع تكاليف الطاقة بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا.

غذى التضخم الذي لا هوادة فيه نقاشًا حادًا بين مسؤولي البنك المركزي الأوروبي حول مدى الجرأة التي يجب أن تكون الاستجابة لها، مع دفع النواب بشكل كبير للنظر في رفع نصف نقطة بحيث يتناسب مع أحدث خطوة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

في تسليط الضوء على حالة عدم اليقين الحالية، قام المستثمرون هذا الأسبوع بتسعير فرصة ارتفاع نصف نقطة في يوليو عند 50/50. مع استمرار ضغوط الأسعار وفقد الاقتصاد قوته، أظهرت التوقعات الجديدة للبنك المركزي الأوروبي أن التضخم على المدى المتوسط أعلى أو عند الهدف.

شهد هذا الأسبوع بالفعل توقعات البنك الدولي ومنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية التي عززت مخاوف الركود التضخمي حيث تقوض الحرب الأوكرانية الثقة وتعطل سلسلة التوريد في آسيا عمل المصانع. وبينما قد يكون التضخم العالمي قد انتهى، يتوقع بنك باركليز حدوث ركود معتدل في منطقة اليورو بعد تلاشي موسم الإجازات الصيفية.