عندما تدخلت الحكومة في الماضي ، كان الهدف في أغلب الأحيان هو إضعاف العملة. كانت آخر مرة دعم فيها الين خلال الأزمة المالية الآسيوية في عام 1998 عندما وصل إلى حوالي 146 للين للدولار ، مما يهدد الاقتصاد الياباني الهش والنظام المصرفي المنهار. بينما يتكهن التجار غالبًا حول “خط في الرمال” تصمم السلطات على الدفاع عنه بأي ثمن ، فإن هذا ليس مطلقًا. بدلاً من ذلك ، تتحدث السلطات عن احتواء التحركات المفرطة أو استقرار السوق. في عام 2002 وصل سعر الين إلى 135 ين للدولار لكن وزارة المالية لم تتدخل لأنها فضلت إبقاء العملة ضعيفة. وكان أكبر مسؤول عملتها في ذلك الوقت هو الحاكم الحالي لبنك اليابان ، هاروهيكو كورودا.

تأتي الدولارات التي تحتاجها اليابان لدعم الين من احتياطياتها من العملات الأجنبية ، مما يضع حدًا لقوتها النارية (بلغت احتياطيات اليابان 1.4 تريليون دولار في مارس). حملة أكثر استدامة في الأسواق إذا لزم الأمر.

هل التدخل فكرة جيدة؟
في حين أنها طريقة واضحة لإخبار المضاربين بأنك لن تسمح لعملتك بالدخول في حالة انهيار حر ، إلا أنها ستكون حلًا مؤقتًا ما لم تتم معالجة الأساسيات الاقتصادية التي تقود الاتجاه أيضًا. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الاحتياطيات الأجنبية موجودة بشكل عام لحماية الاقتصاد في حالة حدوث صدمة مالية كبيرة أو حدث غير متوقع ، وليس لدعم عملتك بشكل مصطنع.

على الأرجح. وإن تمكنت من تأمين دعم مجموعة السبع للتدخل بعد تسونامي 2011 وأثناء الأزمة المالية الآسيوية. لكن الأمور مختلفة الآن. لا يحب شركاؤها الرئيسيون عمومًا أن تحدد البلدان أسعار الصرف أو تؤثر عليها ويريدون أن تقوم قوى السوق بالعمل. مجموعة السبع ومجموعة العشرين – وكلاهما يضم اليابان – لديها اتفاقيات لهذه الغاية. ضعف الين الحالي ناتج جزئيًا عن مجموعة من التحفيز النقدي المستمر لبنك اليابان ورفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وبهذا المعنى ، يمكن اعتباره حدثًا مدفوعًا باليابان ، وقد يؤدي ذلك إلى إضعاف الحجة لاتخاذ إجراء.